Tittle： Opaque Bank Assets and Optimal Equity Capital

Speaker: Prof Min DAI, National University of Singapore

Date: 2016/05/12, Thursday, 4:00-5:00 PM

Venue: 览秀楼205

Abstract: Banks'''''''' assets are opaque and, therefore, we model their accounting asset

 values as partially observed variables that have a static uncertainty term. 

We derive a stochastic control model for this situation and calibrate that to a sample of

 U.S. banks. Under the calibrated model, the banks have incentive to add noise to the 

reported accounting asset values and smooth their asset values to hide their solvency 

risk from banking regulators. The partially observed model explains the banks'''''''' realized 

dividends and equity market values significantly better than the corresponding fully 

observed model, indicating that the banks consider the accounting noise and its benefits 

when optimizing their equity capital level. Further, due to the substantial shock on the

 asset values, the banks'''''''' assets were more opaque during the recent financial crisis than 

outside that. 

This is a joint work with Jussi Keppo and Shan Huang.