报 告 人：中山大学 曾燕教授

报告时间：2018年3月23日下午3:00 - 4:00

报告地点：苏州大学金融工程研究中心105学术报告厅

报告摘要：

This paper proposes a multi-period consumption and portfoliochoice model for retired couples with dependent mortality

 rates. Theanalysis indicates that the correlation in mortality rates ofspouses affects optimal

 retirement decisions. We findthat retired couples who consider mortality dependence in 

theirfinancial planning achieve a higher utility than those who ignorethe dependence. 

In particular, retired couples who takeinto account mortality correlation optimally adopt a more

 risky investmentstrategy and have a smoother utility trajectory.Moreover, the demand for annuities 

will be substantially lower if theyignore dependence in mortality rates.Using the optimal level 

suggested by our model as a benchmark,we show that the prevalence of ignorance and indifference

 about mortalitydependency observed in reality is one important factor that explains the annuity puzzle. 

(Coauthor with Baiyi Wu and Yijia Lin)